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二季度玉米上涨可期

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投资应理性,不要沉溺于眼前的胜利

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2019年十大行情,你逮到了几个?

2020-01-07 14:26:12    红塔期货
导语新年伊始,望今年是个期货好年头。回看2019,轻舟已过万重山。不知各位投资者是否曾经抓住过这稍纵即逝的行情。

导语

新年伊始,望今年是个期货好年头。

回看2019,轻舟已过万重山。

不知各位投资者是否曾经抓住过这稍纵即逝的行情。

今天塔莉就带大家来回望一下“万重山”。

暴跌的棉花

19年,在市场一直预期上涨的情况下,棉花快速大跌,在37个交易日(2019/4/15-2019/6/10)内实现21.6%的跌幅,分别在5月13日、5月14日、6月3日及7月9日4次出现跌停。不管是来自于终端需求持续萎靡不振,还是创出历史新高的棉花商业库存,都不足以解释暴跌的原因。

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流畅的锰硅

19年锰硅实现了长周期,流畅的下跌,在93个交易日(2019/6/28-2019/11/13)内实现了23.32%下跌。今年锰硅价格走弱的主要原因是因为供应过剩,合金厂受去年利润高企的刺激以及今年下游钢厂需求的旺盛,全年维持高开工,产量创出历史新高,供过于求的矛盾在下半年体现的尤为明显。

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棕榈牛

19年棕榈油成为了四季度明星品种,上涨持续到了年末,在55个交易日(2019/10/15-2019/12/31)内实现了32.11%的上涨。按照普遍的说法,本次油脂上涨最直接的动力来自于棕榈油的减产新闻、印尼生物柴油政策以及国内豆油的低库存。

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疯狂的红枣

19年红枣在15个交易日(2019/5/7-2019/5/27)内实现了近30%的涨幅。上市初期对红枣仓单成本众说纷纭,高低不同,加之现货红枣供应充足,正处于季节性淡季,整体市场看空情绪浓郁,期货价格高开低走,随后市场对红枣前期估值进行纠正,恰逢阿克苏产区遭遇雨雪天气,影响红枣坐果及产量,市场恐慌情绪弥漫,加上临近端午节,对红枣销售及价格有所提振,期货价格在5月13日迎来拐点,一路上涨,在5月27日达到高点10935点。

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熊醇

19年甲醇终于实现了全年熊市,在100个交易日(2019/3/4-2019/7/26)内实现了24.35%的下跌,又在31个交易日(2019/10/8-2019/11/19)内实现了22.08%的下跌。持续增加的进口货,高企不降的库存,疲弱的下游需求,是压在甲醇头上的三座大山。甲醇价格在经历前期暴跌后,前期因亏损而停车的MTO装置陆续复产,期间外盘伊朗marjan装置检修,市场心态逐渐好转,价格企稳回升。随后在春检装置复产,响水爆炸事件加剧下游环保、安全检查局势,伊朗大型装置投产,进口货源数量加大,乙烯价格大幅下跌,化工品共振向下等诸多因素作用下,甲醇价格从三月初一路跌至8月底。

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跳水燃料油

19年燃料油在短时间内实现大幅跳水,跳水姿势相当流畅,在38个交易日(2019/9/18-2019/11/15)内实现了31.36%下跌。一方面是因为之前贸易商和船东对2020年初能否就开始强制执行低硫排放标准而心存侥幸,但在中国际海事组织(IMO)强硬态度,同时新加坡海事及港务局(MPA)也积极发声,对高硫燃料油的需求冲击显而易见。另一方面,作为高硫船燃需求的另外重要组成——脱硫塔需求,却因为船用脱硫塔安装进度的严重滞后(脱硫塔安装复杂程度超出之前市场预期)而导致高硫船燃在 2020 年初的需求受到了极大程度的抑制。

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弹性PTA

19年PTA走势来来回回,潮起潮落,幅度不小,趋势直接,在41个交易日(2019/4/8-2019/6/6)内实现了24.89%的下跌,又在15日个交易日(2019/6/13-2019/7/3)内实现了29.34%的上涨,又在27个交易日(2019/7/3-2019/8/8)实现了23.14%的下跌。在大投产的长周期内,影响PTA价格走势主要因素是成本。短周期内价格受集中检修季、下游季节性消费以及宏观等因素影响弹性波动。

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王者归来贵金属

19年贵金属王者归来,黄金在92个交易日(2019/4/24-2019/9/4)内实现30.98%的上涨,白银在93个交易日(2019/4/24-2019/9/5)内实现39.65%的上涨。在全球货币宽松的背景下,防通胀的需求会越来越强烈,和全球的摩擦和动荡越来越频繁,贵金属避险属性得到体现,其他金融资产会寻找贵金属的避险需求,贵金属由此获得支撑。

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妖镍

19年沪镍终于回来了,在45个交易日(2019/7/3-2019/9/3)内实现了54.39%上涨。基于印尼镍铁投产不及预期和淡水河谷减产带来的做多资金炒作年初 1-3 月镍价呈现强势反弹行情。随着国内主要镍生铁顺利投放落地,镍价出现明显调整。围绕着资金多空博弈和镍矿提前禁矿带来的镍矿成本抬升逻辑,随后7月-9月镍价经历了暴涨行情,但随着禁矿消息实锤落地以及镍价涨至近三年高位后,缺乏更强的上涨驱动。

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变态铁矿石

19年上半年铁矿石长周期实现大幅上涨,下半年深度回调,在130个交易日(2019/1/2-2019/7/16)内实现89.45%的上涨,再在32个交易日(2019/7/16-2019/8/28)内实现38.24%回调。1月底巴西矿难事故,3月下旬澳洲飓风影响铁路运输,最终导致两拓下调全年产量目标,港口库存持续去库作用下,期价上半年实现大涨;七月份供应短逐渐恢复,国内需求开始下降,基本面发生偏移,经历近一个月的震荡之后,贸易商心态发送改变,出现大范围抛货现象,期价承压下行。

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当然最后还有暴跌的妖蛋。

观点

2019行情纷繁夺目,也已成过往,2020未来可期。


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