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尿素的基本情況和生產概況 ——尿素期貨上市系列專題報告之一

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燃料油漲停,創逾八個月新高|颶風威脅+EIA庫存驟降

2019-07-12 08:58:05    綜合來源
7月11日消息,燃料油期貨1909合約漲停,創逾八個月的新高,燃油2002、2001等合約亦是紛紛大幅上漲。

宏觀方面,美聯儲主席鮑威爾隔夜在國會證詞中的講話指出了美國經濟面臨的風險,燃點了美國降息預期。美聯儲6月會議紀要同樣透露這一信號,許多官員認為在風險上升的情況下,降息理由增強。

當前全球原油供應增量主要仍來源于非OPEC國家,這其中北美頁巖油貢獻了絕大部分增量,占比達到80%—90%。受頁巖油上游投資活動放緩影響,上半年美國原油產量增長出現明顯放緩。

近日,墨西哥灣的原油生產受到颶風威脅,已經導致墨西哥灣離岸石油產量削減32%;

另一方面,原油運輸生命線——霍爾木茲海峽局勢嚴峻,伊朗與英、美關系緊張,均引發了市場對短期原油供給的憂慮。此外,EIA公布的數據顯示,原油庫存大減949.9萬桶,錄得連續第四周下滑。短期基本面支撐原油價格,也帶動下游其他能化品種走強。

國信期貨分析師范春華指出,周三夜間,受到外盤擠倉情緒的影響,燃料油主力1909合約大幅上行,報收3080,漲幅5.52%。1909-2001價差夜盤擴大至555元,為歷史新高。外盤方面,新加坡和鹿特丹高硫燃料油近月1-2價差都維持在歷史新高,也推動了東西價差創新高,但目前船期顯示7月和8月亞洲地區燃料油到港量同環比明顯減少。

新加坡380燃油月間價差創近4年新高,燃油現貨需求旺盛

受套利窗口關閉外加亞洲和歐洲檢修煉廠增多影響,來自西半球的套利船貨抵運量大幅減少,估計6月從歐美流入新加坡的套利船貨數量僅在200-250萬噸,遠低于通常的每月400萬噸,市場供應收緊。

6月新加坡燃料油庫仍呈現先揚后抑走勢,整體運行區間在2210-2380萬桶,截止6月27日當周,新加坡燃料油庫存接連兩周下滑至2284萬桶,環比增加4.82%,同比亦增加22.27%。套利貨減少導致供應收緊是當前庫存下滑的主要驅動因素。

美國能源情報署(EIA)月報顯示,隨著沙特的增產抵消伊朗的減產,歐佩克6月份的產量將持平。美國鉆探商在委內瑞拉作業的許可證到期,委內瑞拉石油日產量降至69萬桶。伊拉克、阿聯酋將成為2019年歐佩克原油產量增長的主要來源。德克薩斯州西部和新墨西哥州東部的二疊紀盆地繼續推動著創紀錄的美國石油產量增長。

EIA月報&普氏能源

美國能源情報署月報表示,歐佩克6月份原油產量基本持平,沙特阿拉伯的日產量環比增長20萬桶,伊朗的日產量下降20萬桶。

EIA估計,歐佩克的總日產量為2990萬桶,較5月減少3萬桶,為2014年年中以來的最低水平。EIA在其短期能源展望中稱,沙特6月日產量為1010萬桶,此前三個月日產量低于1000萬桶。

EIA估計,6月份伊朗石油日產量為210萬桶,低于美國重新實施制裁前一年的378萬桶;伊拉克6月日產量為475萬桶,低于5月的480萬桶;阿聯酋6月日產量為315萬桶,高于5月的310萬桶。

普氏能源估計,歐佩克6月份的總日產量為3090萬桶,沙特阿拉伯日產量為985萬桶,伊朗日產量為235萬桶,委內瑞拉日產量為76萬桶。到2019年下半年,伊朗原油和凝析油的日產量將從第一季度的150萬桶降至45萬桶。

亮點一:委內瑞拉的石油產量迅速下降

EIA表示,委內瑞拉6月石油日產量從5月的73萬桶降至69萬桶。EIA預計,由于美國對委內瑞拉國有石油公司PDVSA的制裁、大面積停電以及該國石油業管理效率低下,委內瑞拉的石油產量將在2020年底前繼續下降。

EIA表示,7月27日,允許一些美國鉆探商繼續在委內瑞拉作業的許可證到期,將導致產量下降。普氏分析預測,委內瑞拉第三季度的日產量平均為79萬桶,第四季度為70萬桶。隨著制裁期限的臨近,委內瑞拉石油日產量降至69萬桶。

亮點二:伊拉克和阿聯酋成為歐佩克石油產量新動力

EIA預計,歐佩克2019年的平均日產量為3019萬桶,2020年為2973萬桶,均低于2018年的3196萬桶。

EIA表示,預測歐佩克產量下降的原因是,沙特阿拉伯在2019年上半年過度遵守2018年12月達成的歐佩克+協議,以及伊朗和委內瑞拉的原油產量迅速下降。

以俄羅斯為首的歐佩克和非歐佩克成員國上周同意將減產協議延長至2020年第一季度。EIA預計,在第四季全球庫存增加之前,減產將有助于第三季度全球庫存更具吸引力,并創造“ 2020年市場總體平衡”。

EIA表示,2019年,伊拉克和阿聯酋將成為歐佩克成員國原油產量增長的主要來源,到2020年,伊拉克的產量將進一步攀升。

亮點三:二疊紀盆地每月產量增速10萬桶/天

德克薩斯州西部和新墨西哥州東部的二疊紀盆地繼續推動著創紀錄的美國石油產量增長。二疊紀盆地的原油產量分別占德克薩斯州和新墨西哥州原油產量的63%和96%。2018年1月至2019年4月,德州原油日產量增加110萬桶(28%),新墨西哥州原油日產量增加34.5萬桶(64%)。EIA預測,2019年二疊紀的平均日產量將達到440萬桶,比2018年的平均日產量增加92萬桶。

盡管管道產能受到限制,但二疊紀地區幾乎在2018年全年的月平均增長速度接近10萬桶/天。該地區管道利用率的提高,以及卡車和鐵路運輸的增加,使得原油產量繼續增長。EIA預測,2019年二疊紀的平均日產量將達到440萬桶,比2018年的平均日產量增加92萬桶。

2018年新增14個油田投產,2019年新增9個油田投產。這23個油田預計將在2019年采空區190萬桶/天的總產量中貢獻超過20萬桶/天。

盡管EIA月報下調了需求預期,并上調了美國原油產量預期。但是國際貿易局勢傳來了一些利好消息,凌晨發布的美國的API庫存超預期大幅下降,地緣局勢的熱度依然沒有消散,為油價短線繼續提供支撐。來源:wind、匯通網、方正中期期貨 

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